**期货：**月领跌铜价，铝锌收涨

       周一，有色金属市场波动放大，长江**铜价单日下跌840元/吨，加大亚洲盘时段铜价下滑的幅度，沪铜主力1408合约较低跌至47220元/吨，持仓先抑后扬，
铜市分歧较大。与之相比，内外盘铝锌价格保持涨势，在400美元创纪录的**升水带动下，LME三月期铝走高到2013年8月以来高点，伦锌价格则收出2013年3月来较高。整体，市场对有色金属板块
的看法已经改变，发达地区需求转暖带动下的库存消耗、铝土矿供给受制于印尼限矿、主流锌矿的品位下降与关闭，使得有色金属板块的交易热情升温，同时，板块内，空铜多铝锌的操作，受到青
睐。具体看，由于**铝市的庞大库存、中国铝行业的民进国退，短期沪铝还难以走出单边向上的牛市行情，将以振荡向上展开，而沪铝的持仓量不断累积，价格波动性明显增大，多单需以中长线
对待。
   
       铜市，青岛港仓单重复质押成为近一周新空入场的理由，**单日价格大幅度走低，**升水相应滑落。不过，客观看市场目前的结构，内外盘持仓量与库存量之间的紧张的状态延续。截至6
月9日，1406合约持仓量29100手，基本与1404、1405合约交割前近似，但上海期货交易所铜库存已经降到86500吨，期货仓单量仅3400吨。以CO合约持仓/注册仓单、(C0+C1)持仓量/库存，两者数值
在6月6日当周达到1089.71%、205.05%高点，这明显**1405合约交割之时。1407合约也依然有接近13万手合约，迟迟未换月的1408主力仓量则达到29.5万手。因此，仓量风险依旧较重。结合交易
所低位库存、消费环境的相对稳健，笔者对铜价中期的表现仍持乐观看法。